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广东钢材市场9月份分析及10月份预测
一、整体情况
9 月钢材价格震荡偏弱，月均价下跌。原料价格表现分化，铁矿石、焦煤价格偏强，焦炭价格下跌。
全月国内高炉开工率环比微增，同比增幅微降，铁水产量依然高于去年同期，供给仍处于高位，压力仍未缓解。截至9月底，国内钢厂高炉开工率为84.29%，月环比增3.89%，同比增4.72%。
二、主要数据分析
（一）钢材价格
2025年9月平均价格环比下降1.49%，同比下降3.4%。其中，螺纹钢（18mm规格）月底网价与月初网价相对持平。
（二）铁矿石
本月铁矿石价格上涨后高位震荡，铁矿石价格方面，62%澳粉指数涨幅大于新交所掉期主力合约大于铁矿石期货主力合约大于青岛港PB粉价格。截至9月25日，Mysteel62%澳粉远期价格指数105.7美元/吨，环比上涨2.9美元/吨，涨幅2.82%。上海螺纹钢价格3225元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅0.06%。9月Mysteel62%澳粉远期价格指数月均价为105美元/吨，环比8月上涨3.8美元/吨，涨幅3.8%。9月初高炉复产至限产前水平，对铁矿形成需求支撑，为9月前半段矿价偏强震荡提供了现实基础，而铁矿同比偏低的库消比，为国庆节前的补库提供了空间支撑。黑色系中焦煤月内多次受反内卷消息扰动拉涨，带动铁矿价格反弹。期间铁矿同样有3次供应端的消息扰动，助推矿价上涨，月末供应端担忧解除，补库行情结束，矿价高位回落后偏弱震荡。
展望10月，中国铁矿石供需面或将表现为供需环比窄幅波动。供应端，10月铁矿石日均发运量预计季节性下滑，环比减少，同比增加；综合前期发运、海漂库存及到港比例来看，47港到港量预计表现为环比小幅减少，同比增加。需求端，高位铁水或对成材基本面形成供应压力，10月成材库存矛盾或进一步累积，根据目前高炉停复产计划，预计月度铁水产量均值维持240万吨以上高位水平，若成材库存压力上升可能引发市场启动负反馈行情，不排除部分区域钢厂在10月下半月因亏损而减产的可能。综合来看，2025年10月中国铁矿石港口库存或小幅累库趋势，月度铁矿石均价或环比下跌。
（三）焦炭
9月焦炭市场呈现供需双强但价格承压下行的整体格局，其运行逻辑深受成本变动、下游钢厂生产节奏及宏观预期交织影响。现货价格经历了两轮提降，累计下跌100-110元/吨。尽管月初市场曾因成本支撑和对“金九”旺季的期待而情绪偏强，但终端需求的实际表现弱于预期，导致市场心态转向谨慎，价格支撑减弱。钢厂利润受到成材销售不畅的挤压，转而向原料端寻求利润空间。宏观层面上，虽然市场对降息等政策有所期待，但房地产行业的疲软现实对市场情绪的提振作用有限，宏观利好未能有效对冲产业面的弱势。期货市场的波动加剧了现货市场的观望情绪，对现货市场心态造成冲击。中下旬，随着原料的补库，成本端大幅拉涨，焦炭现货市场逐步在成本的强助推下，扭转局势，开启了提涨。
10月焦炭市场预计呈现高位震荡格局，价格涨后或出现回调。焦炭提涨于10月1日落地，然原料价格随着焦企补库结束，已出现个别煤种的回调，原料市场逐步开始降温。焦炭从成本上看支撑出现松动，继续提涨驱动不足。而下游市场看，钢价近期再次跌破预期，盈利率随着焦炭上涨而下探，钢焦盈利失衡，后续市场或受制于供需宽松和库存累积，上涨幅度有限。中下旬，若钢厂盈利情况难有改善，铁水产量继续下降，对焦炭需求产生直接影响。而焦企在利润改善之后，主动减产可能较小，在供应过剩和库存压力拖累下，焦炭价格或开始回调，来平衡供需与利润。总体来看，10月焦炭市场价格预计先扬后抑，重点关注钢厂需求变化和政策落地情况。
（四）废钢
截至2025年9月28日，MySSpic废钢绝对价格为2445.14元/吨，月环比增加52.98元/吨，增幅2.21%。年同比减少11.56元/吨，降幅0.47%。9月废钢价格整体较为震荡，在税票成本影响下，废钢含税价格指数上涨，而市场价格区域表现较为分化，出现涨跌互现的局面。展望10月废钢市场，十月废钢产出将有所改善，但整体资源仍然紧张。钢材需求旺季，叠加美联储降息，一定程度上利好市场。但螺废价差缩小，钢厂利润不佳，高炉钢厂用废积极性或有下降，电弧炉钢厂方面更是面临严重亏损压力，仍有继续减产或停产的可能。考虑到国庆长假钢厂有补库需求，废钢短时间将有一定支撑，节后补库也将拉涨废钢，但碍于钢材需求不佳及电炉亏损问题，因此废钢上涨的幅度较为有限，且涨价后有随时回落的风险。因此，预计10月份废钢市场或先涨后跌。
（以上铁矿石、焦炭及废钢数据来源：我的钢铁网）
需求方面：基建领域需求支撑减弱，1-9月建材表观需求累计同比下降6.5%，1-8 月基建投资增速已降至 2.0%，受地方债务压力制约，预计后续增速进一步承压。微观数据来看，截至9月26日，水泥直供量同比下降6.0%，重点工程需求持续走弱。房地产领域需求延续低迷态势。1-8月全国房地产新开工面积同比下降19.8%，行业下行 趋势仍在延续，短期内新开工规模预计维持低位运行。
三、关键涨跌原因
四、下月分析与预警
1.宏观方面：9月中旬以来，受美联储降息、国内“反内卷”发酵和钢铁行业稳增长等因素影响，显现出对行业的支撑。10月中下旬中共二十届四中全会的召开，以及美联储二次降息预期仍对钢市有一定提振预期，但外部关税风险扰动依旧，不确定性尚存。
3.需求方面：整体9月需求较8月小幅改善，受台风暴雨天气影响，呈旺季不旺。进入10月份，基建项目存在加快推进的预期，预计建筑钢材需求有一定释放空间。
综合来看：当前个别省份已发起钢铁行业反内卷倡议书，若10月能在全国其他区域形成呼应，叠加高铁水与高成本、四季度相对良好的施工气候、工程项目的赶工进度，以及年内美联储第二轮降息的到来，10月份钢价中枢将较9月进一步上移，仍有继续走强的机会。
企业简介
广东中南钢铁股份有限公司（原韶钢）主营范围包括制造、加工、销售钢铁冶金产品、金属制品、焦炭及煤化工产品等；主要产品包括特钢棒材、工业线材、中厚板材和建筑用材等多系列多规格钢材产品。公司营销体系完善，主要采取自营直供与经销代理相结合的模式；付款结算模式包含现款支付、银行承兑汇票、商业承兑汇票、国内信用证等结算模式。现依托宝武集团钢铁生态圈建设，不断创新销售模式，加速构建以欧冶云商为平台的电商销售。
（地址：广东省韶关市曲江区马坝镇，联系人：刁经理，13719770850）
声明：本报告由广东省钢铁工业协会与广东省建设工程标准定额站联合编制，仅供建设各方主体参考。
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